中国工商银行资产托管部总经理李勇:强托管为养老金的健康发展保驾护航

标签: 发布时间:2018-07-19 点击:


7月12日,在中国证券投资基金业协会、南方财经全媒体集团和主办单位21世纪传媒举办的“致敬公募20年暨养老金管理夏季研讨会”上,中国工商银行资产托管部总经理李勇作为托管机构代表就养老金投资管理的托管机制发表了相应观点。

李勇指出,养老金要实现保值增值,一方面需要引入优质的管理人,这些管理人管理规范、投资经验丰富、投资业绩优异等特点,比如像公募基金这样的专业投资机构。另一方面,养老金的投资管理也需要全面落实强托管机制,托管人作为共同受托人为养老金健康发展保驾护航。

“目前我国资本市场上存在大致三种不同的托管模式。强托管模式、弱托管模式、或者无托管模式。所以如今资管新规要求资管机构回归资管本原,严控通道业务,禁止多层嵌套,明确提出实施独立第三方监管,这有利于促进各类采用弱托管模式的产品向强托管是转变。”李勇表示。

附李勇演讲全文:

尊敬的王理事长、钟会长、各位嘉宾:大家好!

近年来,我国养老保障体系改革一直稳步推进,从成立全国社保基金,建立企业年金、职业年金制度到基本养老保险基金的集中投资管理,托管机制一直是养老保险体系改革发展的重要组成部分。多年的实践经验充分证明,托管机制在保障各类养老金安全运营方面发挥了非常重要的作用。下面我从托管银行角度谈几点:

一、我国养老金发展前景广阔。

自20世纪90年代起,我国养老保险覆盖范围不断扩大,保障水平逐步提高,取得了非常大的成就。目前我国养老保险覆盖面已经超过了9亿人,覆盖率达到90%,基本建立起“三支柱”的养老保险体系。

但是,与发达国家的养老保障水平相比,我国的养老金积累仍不能满足人民退休后对美好生活的向往。从养老金的数据对比看,2016年末,美国养老金规模达到26万亿美元,是美国当年GDP的1.4倍。我国同期养老金规模仅占GDP的10%左右,还有非常大的发展空间。

从“三支柱”的构成看,我国社会老龄化进程加速,基本养老保险作为第一支柱急需要扩大规模,目前我国将基本养老保险基金委托给社保基金会进行市场化管理,这个效果是非常显著的。虽然目前各省市意见不完全一致,但是我们作为第三方托管人发现,全国社保管理的基金最安全,收益最高。其次,企业年金作为第二支柱,2017年末参保人数2331人,仅占城镇就业人口的5.5%,覆盖率比较低,规模比较小。职业年金刚刚起步,急需要迅速的推广和扩大规模。再次,个人的储蓄型养老保险和商业养老保险作为第三支柱,是提升养老金替代率的重要手段。

今年“五委”联合发布的《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》,正式拉开了第三支柱建设的序幕。在金融监管的大背景下,资管通道业务规模将有序压缩,投资人将把考察管理投资专业的管理能力放在首要核心地位。资管人回归本原专注于建设自身真正投资管理能力。养老基金金融快速发展和市场化投资需求的恰逢其时,将为包括商业银行在内的各种金融机构大资管业务转型升级提供非常有利的条件。

二、强托管为养老金投资管理保驾护航。

养老金是居民退休后的主要收入来源,资金的安全与保险保值增值关系关系国计民生和社会稳定。托管人作为第三方监督主体,深深体会到不同托管机制下对金融风险管理的巨大差异,目前我国资本市场上存在大致三种不同的托管模式。

第一种是强托管模式。比如说我们现在的全国社保基金,现在的公募基金、企业年金,包括很多的保险、银行理财的场内交易部分都是强托管的。强托管也就是说托管人真正的履行第三方监督职责。对投资行为进行全面的保管、清算、核算、估值、监督、信息披露,可以有效的防范资金挪用风险。所以这个模式下,2017年末强托管的总规模大概在30万亿左右。占120万亿大资管规模的四分之一左右。

二是弱托管模式,或者保管模式。比如说在目前,信托部分的银行理财还有通道内的券商理财,基金子公司业务,在这些业务的非标投资类产品中,托管人虽然开立了托管账户,保管现金资产。但由于投资标的的交易方式不同,资金无法形成以托管账户为中心的闭环流转。托管人仅能对资金划转指令进行形式上的审核,无法覆盖全流程的监督,资金流转情况。该模式下的规模大概在70-80万亿左右,占整个120万亿大资管的规模占比大概在三分之二左右。

三是无托管模式在部分私募股权投资领域P2P的借贷平台,一些互联网金融领域还没有引入托管机制,所以我们说是无托管模式。近年来,我们也一直在呼吁,大资管行业要全托管、强托管,实行统一的共同受托模式,通过制定《托管法》,要求各类资管产品有规范化、标准化的托管机制。严格讲,今年4月27日出台的资管新规,基本就是按照这一方面去要求的,也是按照公募基金的模式去制定的资管新规。

所以如今资管新规要求资管机构回归资管本原,严控通道业务,禁止多层嵌套,明确提出实施独立第三方监管,这有利于促进各类采用弱托管模式的产品向强托管是转变。多年来,用强托管模式的各种养老基金一直健康、平稳运行,从未发生过一件风险事件,弱托管、无托管领域缺失托管人独立第三方监督机制,或者落实不充分导致风险频发。据不完全统计,贷款余额1.3万亿的1800逾家网贷平台,出现200家失联、或者经侦介入,近年来有40家网贷出现问题,涉及资金1200多亿元,这些网贷平台及其相关的私募股权基金均未实施严格的托管机制。

所以我们建议投资者在选择投资产品的时候,首先应该选择那些和正规银行合作托管的投资产品,这个是非常重要的,而且我们也要牢记在投资选择中安全永远是第一位的。

因此养老金要实现保值增值,一方面需要引入优质的管理人,这些管理人管理规范、投资经验丰富、投资业绩优异等特点,比如像公募基金这样的专业投资机构。另一方面,养老金的投资管理也需要全面落实强托管机制,托管人作为共同受托人为养老金健康发展保驾护航。实践证明,公募基金是养老金最好的“管理人”,工商银行是养老金最好的“托管人”。

三、工商银行将为养老金提供最佳的托管服务。

工商银行自1998年开展托管业务,一直保持行业绝对领先地位。超过第二名4万亿,超过第三名5万亿,超过第四名6万亿,这个市场占比是绝对现在的,我们目前在120万亿大资管托管中占比13%,工农中建四行占比将近40%,所以这个应该讲还是工商银行所有业务品种中市场占比最高的品种之中,工商银行本身就是“宇宙航”,所有业务占比几乎是第一、在第一当中托管业务占比可能是最高的。

养老金托管方面工商银行拥有全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金、职业年金等各方面的托管资格,企业年金托管规模5000多亿元,在整个1.3万亿企业年金托管规模中占比将近40%。所以作为国有大行,我们具有强烈的社会责任感,一直致力于促进养老金开展的安全、合规,做好养老金健康管理的“守护者”。

首先我们要以投资者利益为己任,我们利用20年丰富的托管经验,总结年金业务流程实践经验,对年金制度建设和规范管理建言献策,我们几乎参与了养老金建设中的所有重大文件的制定和制度的安排。

第二,工行始终把年金业务的行业宣传放在重要位置。全行多年为年金客户提供各类业务培训。一方面促进全社会了解年金制度的优势,促进更多的企业建立年金制度,为市场引入增量资金。另外一方面帮助企业深入理解年金制度的特点和运行机制,协助提升年金业务的管理水平。可喜的是,经过十年的发展,越来越多的企业年金管理能力大幅提升。部分理事会已经达到了专业受托人的水平。

第三,工行不断提升托管业务核心的竞争力,继续打造先进的托管系统、专业的托管团队。希望能够携手更多的管理陈为养老金投资贡献一份力量,促进养老金业务不断向前发展。我们一直高度重视系统开发,去年9月我行第六代托管系统投产,采用主流的分布式计算技术,对核心的系统框架进行重组,核心模块的数据拆分速度由以前30-50分钟,提升到目前的10分钟以内,所有的大数据在10分钟以内能够全部的顺利提取。包括我们还增加了50多个涵盖境内外托管业务、会计核算、资金清算、交易指令、公司行动、报文收发等监督模块,以实时和定时两种方式提供监控指标结果,强化风控能力。为了支持养老金的发展我们也专门成立了养老金的服务处室和团队,为养老金提供优质的服务。考虑到养老金业务的特殊性,工行将给予养老金最优惠的托管费率。从而降低养老金的管理成本,促进养老金投资的保值增值,为养老事业的健康发展贡献自己的力量。

养老第三支柱建设开辟了个人养老金投资的新时代,工行将继续履行国有银行的社会责任,在养老金的账户设立,养老金的金融产品设计、销售渠道、资产托管、受托管理、投资顾问、公募机遇以及系统支持等方面承担更多的责任,助力养老金第三支柱体系的建设。同时工行将秉承专业创造价值、信任成就梦想的价值观,认真履行专业职责,在监管部门和行业协会的指导和带领下与各位投资机构一道,不忘初心,继往开来,切实保护投资者权益,为养老金的健康发展保驾护航。

谢谢大家!


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